Ведомости: Девелоперы Москвы не смогли завершить 75% запланированных на начало года офисов

В I квартале 2026 г. в Москве было сдано в эксплуатацию 127 000 кв. м офисов, говорится в исследовании компании «Инвест7». По ее данным, это лишь 25,4% от изначально запланированного на этот период объема. Ранее девелоперы анонсировали на январь – март этого года 12 бизнес-центров совокупной площадью 500 000 кв. м, напоминают авторы отчета.

Похожие расчеты и у других консультантов. К примеру, в CORE.XP сообщают, что в I квартале 2026 г. сдали 122 000 кв. м офисов, что составляет всего 15% от запланированного объема. По статистике IBC Real Estate, застройщики заявили к вводу в январе – марте 589 000 кв. м площадей, но завершили лишь 20% (116 000 кв. м), говорит руководитель департамента по работе с офисными помещениями этой компании Екатерина Белова. При этом, как указывают в NF Group, объекты, сданные в начале 2026 г., должны были достроить еще в 2025 г.

В 2025 г. ситуация была еще хуже, следует из отчета «Инвест7». Тогда в январе – марте достроили лишь один объект на 3000 кв. м из 10 заявленных на 250 000 кв. м, т. е. 1,2%, напоминает руководитель офисного департамента этой компании Ксения Харкевич. По итогам всего 2025 года, как говорят в CORE.XP, при запланированных 772 000 кв. м фактический ввод оказался на уровне 4000 кв. м, т. е. менее 1%. В целом с прошлого года на этот перенесли ввод 17 зданий совокупной полезной площадью 379 000 кв. м, уточняет директор департамента офисной недвижимости NF Group Елена Акатова. Но, как отмечает исполнительный директор CORE.XP Мария Зимина, доля несданных площадей в итоге сократилась с 99 до 85%, что, по ее мнению, все равно много.

В январе – марте 2026 г., по данным «Инвест7», был перенесен ввод восьми бизнес-центров – комплекса «Электролитный» (девелопер «Ташир»), делового центра на ул. Эдварда Грига («А101»), зданий в «Сберсити», «Сидней сити» (ФСК), Code Delegat (Code), Dubinin’Sky («Галс-девелопмент»), корпуса в Stone Towers (Stone), лофт-квартала в Сколкове («Монолитхолдинг»). Впрочем, в «А101», к примеру, сообщили, что офис возводится в рамках городской программы создания мест приложения труда и по ее условиям все работы необходимо завершить к июлю текущего года. По словам представителя «Галс-девелопмента», ввод их объекта запланирован на апрель. «Ташир», «Сбер», ФСК, Code, «Монолитхолдинг» на запросы «Ведомостей» не ответили.

Из завершенных в I квартале бизнес-центров «Инвест7» называет Lakes, «Деловой дуэт», «АФИ парк Воронцовский» и «Stone Савеловская». Зимина добавляет к ним еще и корпус «Рябовской мануфактуры».

Перенос сроков ввода офисов – устоявшаяся практика, но ее масштаб существенно изменился. С 2019 г. доля отложенных проектов в запланированном объеме на год выросла с 15 до 50% в 2025 г., констатирует Зимина. Реализация крупных комплексов почти всегда занимает больше времени, чем предполагалось на старте, говорит Харкевич. По ее словам, графики часто формируются по предельно оптимистичному сценарию, так как существенные временные буферы утяжеляют финансовую модель и увеличивают срок окупаемости. Коммерческий директор по коммерческой недвижимости MR Кермен Мастиев с этим согласен. По его словам, именно несоответствие ожиданий и реальности может привести к существенным задержкам. Он напоминает, что реализация проекта офисного здания, к примеру, площадью 50 000 кв. м занимает не менее 3–3,5 года.

По мнению руководителя аналитического центра Stone Марины Грицковой, излишне оптимистичны прежде всего непрофильные игроки. Но дело не только в этом: значительная часть текущих комплексов была анонсирована 3–4 года назад и реализуется уже в иной макроэкономической и технологической среде, говорит она. В частности, девелоперам приходится адаптировать проектные и инженерные решения под новые условия из-за нарушения логистических цепочек, что напрямую влияет на сроки строительства, подчеркивает эксперт. На эту проблему обращает внимание и руководитель направления офисной недвижимости ГК «А101» Татьяна Грихно. По ее словам, задержки ввода офисных объектов в Москве во многом связаны с последствиями масштабных потрясений, последних лет, включая COVID-19.

Текущая ситуация тоже не облегчает застройщикам жизнь, говорят консультанты. В условиях возрастающей конкуренции, новых требований, предъявляемых городом и конечными пользователями к качеству продукта, часть девелоперов даже отказываются от самостоятельной реализации офисов, отмечает Белова. По ее словам, на рынке появились предложения о продаже проектов будущих офисов с исходно-разрешительной документацией. Кроме того, продолжает Харкевич, многие игроки откладывают завершение объектов, если к моменту планового ввода остается значительный объем непроданных площадей. Это делается, чтобы оптимизировать налоговую базу и избежать дополнительных эксплуатационных расходов, поясняет она.

На фоне высокой ключевой ставки девелоперам по-прежнему дорого обслуживать долг и вводить объекты, если коммерческая модель еще не сформирована, соглашается управляющий директор Manufaqtury Андрей Кулагин. В таких условиях сдачу в эксплуатацию, по его словам, все чаще откладывают до того момента, пока арендная или продажная загрузка не станет убедительной. По сути, рынок сейчас одновременно расплачивается и за дорогие деньги, и за переоценку собственных темпов, и за накопленные переносы прошлых периодов, резюмирует эксперт.

Несмотря на улучшение динамики ввода по сравнению с началом прошлого года, о развороте тренда пока говорить не приходится, считает Грицкова. Stone прогнозирует сдачу 529 000 кв. м офисов в 2026 г. Но, по словам эксперта, уже сейчас по ряду объектов стадия строительной готовности «не в полной мере соответствует заявленным срокам». Согласно анонсам девелоперов, рынок в текущем году пополнится примерно 1 млн кв. м новых площадей, отмечают в «Инвест7». Но реальный ввод, как считают в компании, может достичь не более 700 000 кв. м. В NF Group также ожидают 650 000–700 000 кв. м. Около 30% заявленных на 2026 г. офисных проектов могут снова не уложиться в срок и перейти уже на 2027 г., допускает Акатова. Белова ожидает переноса ввода 20% офисных метров, заявленных на этот год.

Источник: "Ведомости".